Для социальных выплат в предвыборный период необходимо будет пожертвовать стабильностью гривны

22.01.2014
Для социальных выплат в предвыборный период необходимо будет пожертвовать стабильностью гривны

Наступивший год принес новые волнения на валютный рынок. После предновогоднего "отката", когда "зеленый" подешевел до 8,16–8,2 грн., его котировки снова шагнули вверх, достигнув максимальных значений с 2009 г. Банкиры утверждают, что гривня вскоре наверстает упущенное, а до конца года подешевеет не более чем на 2–3% — до 8,5 грн./$.

Хотя не исключено, что ради наращивания социальных выплат в предвыборный период НБУ все же будет вынужден пожертвовать стабильностью национальной валюты, позволив курсу "просесть" до 8,8 грн. /$.

Деньги портят
За прошлую неделю безналичный доллар на межбанковском рынке успел подорожать почти на 10 коп. — до 8,37 грн./$. В обменных пунктах стоимость валюты янки подскочила до 8,34 – 8,38 грн./$. Скачок курса стал результатом переизбытка денег у банкиров, которыми те традиционно воспользовались для спекуляций на валютном рынке.

Запас ликвидности финучреждения сумели накопить благодаря непрекращающемуся росту депозитов и отсутствию спроса на кредиты в начале года.

"Объем средств на корреспондентских и транзитных счетах банков, а также коротких вложений в депозитные сертификаты НБУ к 14 января достигла 39 млрд грн. Это максимум с марта 2011 г. Такие значительные объемы свободной гривни в банковской системе при сохранении крупного дефицита внешней торговли оказывают давление на валютный рынок", — поясняет начальник аналитического отдела Альфа-Банка (Украина) Алексей Блинов.

Масла в огонь подлили импортеры, которые после новогодних праздников стали закупать валюту под квартальные контракты. Потребность в СКВ выросла и в связи с довольно значительными внешними выплатами по валютным долгам страны. В январе Украина должна вернуть МВФ $650 млн. Следующие пиковые платежи международному кредитору придутся только на апрель и июль (также по $650 млн).

Злоключения гривни отчасти объясняются и политическим фактором. "Ведь большинство серьезных скачков курса на рынке, начиная с декабря, совпало с конфликтами и скандалами между оппозицией и властью", — отмечает эксперт UniCredit Bank Тантели Ратувухери.

Украинцы больше не скупают "зеленые" с таким бешеным азартом, как в конце прошлого года — в разгар событий на Евромайдане. По данным НБУ, в ноябре чистая покупка наличной валюты населением выросла по сравнению с октябрем в 3,6 раза, составив $782,6 млн, в декабре украинцы купили на $940,2 млн больше, чем продали (рост на 20%).

Однако повышенный спрос на валюту сохранился и после новогодних праздников. Нацбанк, ранее беспощадно боровшийся в малейшими отклонениями от фиксированного курса, на сей раз проявил редкое хладнокровие. "Текущие котировки по доллару вписываются в сформировавшийся в 2013 г. коридор, поэтому регулятор ни разу не счёл необходимым провести валютную интервенцию в наступившем году", — констатирует председатель правления Банка Кредит Днепр Павел Макаров.

Хотя именно сейчас НБУ вполне может позволить себе потратиться на поддержку гривни. После получения в декабре Украиной первого $3-миллиардного транша российского кредита центробанк смог нарастить свои резервы с критического минимума в $18,8 млрд – до $20,42 млрд.

Прижимистость НБУ финансисты объясняют тем, что российские деньги нужно тратить на "пожарные" нужды. Часть займа уже ушла на латание бюджетного дефицита, другая потрачена на погашение внешних долгов, в том числе и российским банкам. За счет финансовой помощи Кремля был, в частности, выплачен синдицированный кредит на $750 млн, взятый в сентябре 2013 г. у Сбербанка и ВТБ Капитал.

"Учитывая отсутствие закона о госбюджете в начале года, не исключено, что оставшиеся деньги также могут уйти на потребности правительства. Поэтому возможность интервенций Нацбанка осталась ограниченной", — полагает Тантели Ратавухери.

Финансисты обещают: выше нынешних значений доллар дорожать не будет, по крайней мере в ближайшее время. Спрос на кредиты постепенно возобновляется. Деньги, которые сейчас раскачивают валютный рынок, начнут возвращаться в экономику. Да и Нацбанк долго не станет терпеть фокусы подопечных и, как только представится возможность, даст спекулянтам по рукам.

Не исключено, что НБУ сейчас намеренно расширяет коридор курсовых колебаний. Учитывая проблемы с наполнением госказны, повышение гибкости курса может пойти бюджету только на пользу, увеличив поступления от экспорта.

"Но значительного укрепления доллара в ближайшее время не произойдет. Скорее всего, к концу января ситуация стабилизируется, курс наличного доллара будет находиться около отметки 8,3 грн./$", — прогнозирует эксперт информационно-аналитического центра Forex Club в Украине Мария Сальникова.

Верность курсу
В целом нынешний год обещает быть благоприятным для гривни. НБУ приложит максимум усилий, чтобы не допустить сколько-нибудь значительной девальвации нацвалюты в предвыборный период. Тем более что все обстоятельства, на первый взгляд, способствуют равновесию на валютном рынке.

Значительное снижение цены на импортируемый из России газ должно сократить более чем на треть отток валюты, которая ежемесячно расходовалась на закупку голубого топлива. Постепенное улучшение внешней конъюнктуры, возобновление роста цен на сталь на мировом рынке и улучшение торгового оборота с Россией сыграют на руку экспортерам и обеспечат дополнительный приток валюты.

Хотя последнее преимущество будет частично нивелировано наращиванием социальных выплат перед выборами. Практика показывает, что появившиеся "лишние" деньги население обычно тратит на приобретение импортных товаров.

"Стабильности гривни будут способствовать и инвестиции Российской Федерации и Китая, о которых достигнуты договорённости в конце 2013 г.", — полагает Павел Макаров. В декабре Киев и Пекин подписали более 20 стратегических соглашений о развитии торговли и инвестиционного сотрудничества. В их рамках в 2014 г. наша страна должна получить около $18 млрд в виде кредитов и инвестиций.

Объем погашения валютных долгов Украины останется примерно на уровне прошлого года. МВФ нам придется вернуть $3,7 млрд против $5,603 млрд в 2013 г. Но в целом, по информации Fitch, платежи по государственному и гарантированному государством долгу в 2014 г. составят порядка $8,3 млрд (в 2013 г. эта цифра составляла порядка $8 млрд). Если Кремль перечислит Украине всю обещанную сумму – еще $12 млрд – наша страна справится с такими выплатами.

"Договоренности с Российской Федерацией решают вопрос рефинансирования валютной составляющей госдолга в 2014 г. и даже дают возможность существенно нарастить резервы НБУ в случае полной выборки кредита в $15 млрд", — убежден Алексей Блинов.

Поэтому серьезных поводов для девальвации в текущем году, скорее всего, не будет. Согласно прогнозам международного рейтингового агентства Moody’s, к концу 2014 г. гривня подешевеет лишь незначительно — до 8,5 грн./$.

Такой же прогноз содержится в законе о госбюджете-2014, принятом парламентом на прошлой неделе. По оценкам банкиров, колебания курса на наличном рынке в течение года будут находиться в диапазоне 8–8,6 грн./$.

Хотя некоторые эксперты допускают, что гривню будет лихорадить сильнее. "Учитывая размер валютных долгов Украины, есть вероятность, что властям придется выбирать между погашением внешних кредитов и развитием экономики, а также погашением задолженности перед населением — выплатой заработных плат, социальных пособий, пенсий и т. д. По нашим прогнозам, НБУ ничего не остается, кроме как расширить коридор курсовых колебаний до 8,2–8,8 грн./$, поскольку его возможности валютных интервенций будут оставаться ограниченными", — рассказала "ДС" аналитик компании "Альпари" Анна Кокорева.

В пользу такой версии говорит крайне несбалансированный бюджет на текущий год. По оценкам экс-министра финансов Украины, депутата Виктора Пинзеника, дефицит госказны в 2014 г. может достигнуть рекордных 200 млрд грн. Если кассовые разрывы в бюджете начнут латать за счет российских денег, средств на поддержание стабильного курса может и не остаться.

Давление на гривню также будет оказывать глобальное укрепление доллара на международной арене, связанное с постепенным сворачиванием ФРС США программы количественного смягчения и сокращением долларовой ликвидности в мире.

Источник: www.depo.ua




Вы не зарегистрированные на сайте. Авторизуйтесь или зарегистрируйтесь пожалуйста.
 

Архитектура

Дизайн интерьеров

Стройматериалы

 

Парки мира

  • Иль-де-Франс, или Французский остров: сады Беатрис Эфрусси де Ротшильд

    «Кап-Ферра», в переводе «мыс-подкова», расположен в одном из самых красивых мест Франции, на полуострове Ферра. Здесь, среди многих памятников мировой культуры, достойное место занимает вилла баронессы Беатрис Эфрусси де Ротшильд, дочери известного в те времена банкира.

  • Подгорецкий замок

    Стоит посмотреть, потому что:
    - входит в состав «Золотой подковы» Львовщины
    - здесь снимались эпизоды советского фильма «Д'Артаньян и три мушкетера»
    - на территории парка растет уникальная липа, возраст которой – около 700 лет
    - замок вдохновил Петра I на строительство Петропавловской крепости

  • Новая Зеландия. Записки из Веллингтона

    Другой климат, другие условия, необычные, интересные решения. Прогуливаясь по улочкам Веллингтона, то и дело сталкиваешься с чем-то интригующим и привлекающим внимание. Перепад температуры с +25-30 летом и +15 зимой, при высокой влажности воздуха позволяют местным садоводам реализовывать самые разнообразные "чудеса".

  • США. Skyland

    Ботанический сад встретил нас теплым осенним дождем. Посетителей было мало, поэтому неспешно и без суеты по мокрым дорожкам началось наше путешествие в мир зелени, архитектуры и истории.

  • Тарханкут

    Стоит посмотреть, потому что:
    - в этом месте уникальная экосистема и самая чистая акватория Черного моря
    - здесь находятся известные заповедные урочища Атлеш и Джангуль
    - функционирует первоклассный 42-метровый маяк, построенный в 1816 году
    - снимали кадры таких известных кинофильмов, как «Человек-амфибия» и «Пираты ХХ века»
    - здесь отличное место для занятий дайвингом

  • Карпатский дуэт: водный каскад и природное изваяние

    Стоит посмотреть, потому что:
    - на горе Поп Иван расположена обсерватория
    - здесь находится красивейший водопад Женецкий Гук